深铁集团再向万科提供25亿元资金，此前已累计借款超200亿元。

万科再获大股东深铁集团25亿元借款额度，用于偿债，利率市场化且不劣于金融机构贷款，此前深铁已提供最高220亿元借款，万科2025年营收下滑32%，归母净亏损达885.6亿元，主业房地产收入锐减36.7%，2026年一季度持续亏损，营收降23.86%，合同销售金额暴跌53.8%，为缓解压力，万科正加快资产转让与“瘦身”，并重构薪酬体系，首次引入绩效止付与追索机制。（182字）

深圳地铁集团再次向万科伸出援手,5月12日晚间，万科A（000002.SZ）对外披露，已与第一大股东深铁集团签订了一份框架协议，根据协议内容，从2026年1月1日到12月31日这一年间，深铁集团将为万科提供最高不超过25亿元的借款额度，截至公告发布时，该额度下实际已划拨的金额达到了23.59亿元。

这笔资金去向明确,万科在公告中解释称，借款的主要用途是偿还公司在公开市场发行的债券本金及利息，同时也包括经出借人同意的指定借款利息，值得一提的是，这笔借款的利率完全遵循市场化原则，不会比万科目前从金融机构获取贷款的利率更差，万科方面强调，这样的安排充分体现出大股东对公司的坚定支持。

这并非深铁集团第一次向万科“输血”，同日晚间，万科还发布了一份补充协议公告，对2025年初至公司2025年度股东会召开期间的一项重大借款安排进行了补充约定，根据原计划，深铁集团向万科提供的借款额度上限为220亿元，而本次补充协议则进一步明确了这一借款事项下的担保方式、担保物、抵质押率等具体操作细节，双方于2026年5月12日正式签署了《关于股东借款及资产担保的框架协议之补充协议》。

从股权结构来看,深铁集团目前持有万科A 27.18%的股份，稳居第一大股东之位，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，深铁集团属于万科的关联法人，作为深圳市国资委直管的国有独资大型企业，深铁集团自1998年7月31日成立以来，一直承担着深圳全市90%以上城市轨道交通的建设和运营任务，截至2025年12月31日，深铁集团经审计的总资产达到8068.61亿元，净资产为2904.99亿元，2025年度营业收入为212.20亿元，净利润则为-371.97亿元。

站在万科自身的角度,当前的处境依然不容乐观，从2025年全年的经营数据来看，万科交出的成绩单并不理想，全年营业收入为2334.3亿元，同比下滑32.0%；而归母净利润更是录得约-885.6亿元，亏损额较2024年同比扩大了近八成，如此大的亏损幅度足以引起市场的广泛关注。

深入剖析万科的业绩下滑,核心问题集中在房地产开发业务上，去年，万科合同销售金额仅有1340.6亿元，同比下降了45.5%，作为主营业务的房地产开发板块，其收入也同比减少了36.7%，降至1906.5亿元，这一板块贡献了万科全部收入的81.7%，因此它的疲软直接拖累了整体营收表现，相比之下，物业服务板块则显得相对稳健，收入同比增长7.2%，达到355.2亿元，成为整体业绩中的一抹亮色。

进入2026年,压力仍在延续，今年一季度，万科实现营收289.28亿元，同比下滑23.86%；归母净利润亏损59.52亿元，虽然与去年同期的62.46亿元亏损相比略有收窄，但地产主业的下行趋势并未改变，期内，房地产开发收入仅为145.7亿元，同比下降36.1%；合同销售金额更是惨淡，只有167.7亿元，同比暴跌53.8%，这样的数据，反映出市场对万科核心产品的需求依然低迷。

面对现金流紧张的现状,万科也在加快“瘦身”和资产盘活的步伐，4月29日晚间，万科A对外宣布，公司间接全资子公司珠海琴山佳业农业发展有限公司、威海和达信息咨询合伙企业（有限合伙）等，计划在深圳联合产权交易所通过公开挂牌方式，转让其合计持有的环山集团股份有限公司约99.4130%的股权，对应金额为32.7亿元，此举被外界视为万科剥离非核心资产、回笼资金的重要举措。

不止如此,今年一季度，万科已经完成了多项资产交易，广州云城停车场资产包的处置工作已经落地，交易金额为8700万元，实现了非核心资产的市场化退出，这些动作表明，万科正在通过多种途径积极“找钱”，以应对当前的债务和运营压力。

除了资产端,万科内部的管理机制也在发生深刻变革，5月8日，万科发布了一则关于2026年度董事及高级管理人员薪酬方案的公告，明确重构了薪酬体系，新方案规定，全职董事及高管的绩效薪酬占基本薪酬与绩效薪酬总额的比例原则上不低于50%，更重要的是，方案首次引入了“止付与追索机制”，意味着如果高管在未来出现问题，已经发放的绩效薪酬可能存在被追回的可能，而在这次调整之前，万科的薪酬分配主要依据岗位重要性，虽然也有固定薪酬和年度奖金的结构，但从未对绩效占比设定硬性红线，新方案的出台，无疑打破了过去的惯性逻辑，显示出公司与管理层共担风险、共克时艰的决心。